Introducción

La ecuación que nadie te cuenta

La mayoría piensa así:

Ingresos – Gastos = Ahorro

Un error psicológico enorme. El ahorro se convierte en "lo que sobra", el residuo después de pagar Netflix, el gimnasio al que no vas y las cervezas del viernes.

La ecuación correcta es:

Ingresos – Ahorro = Gastos

Primero tú. Luego el resto.

Y esto no es teoría bonita. Hay evidencia empírica brutal detrás:

En el programa "Save More Tomorrow" de Thaler y Benartzi (Premio Nobel de Economía), el ahorro de los participantes pasó del 3.5% al 11.6% en 28 meses. El 98% permaneció en el programa.

La clave: automatizar y "ocultar" el ahorro antes de que puedas gastarlo. Protégete de ti mismo.

El caso de Ana: 

Ana tiene 32 años, gana 3.500 € al mes y quiere saber cuánto debería invertir.
Asumimos un 7% anual real.

Escenario 1: Ahorra el 10%

• Ahorro mensual: 350 €

• Patrimonio estimado a 30 años: 473.000 €

• Capacidad financiera futura: 12.5 veces sus gastos anuales

Escenario 2: Ahorra el 20%

• Ahorro mensual: 700 €

• Patrimonio estimado: 946.000 €

• Capacidad financiera futura: 28 veces sus gastos

Escenario 3: Ahorra el 30%

• Ahorro mensual: 1.050 €

• Patrimonio estimado: 1.42 M €

• Capacidad financiera futura: 48 veces sus gastos

¿Qué significa realmente “12.5x, 28x o 48x”?

Si fuera un gurú de Instagram, te diría “tiempo hasta la libertad financiera”, pero ese concepto no me gusta.
No se trata de contar los años hasta que “dejas de trabajar”, ni de esperar una fecha mágica. Como si la jubilación fuera el único propósito de la vida.

Vamos a usar un enfoque más útil:

Es la cantidad de años que Ana podría cubrir sus gastos sin depender de un salario.

Así de simple.

Y esto es lo relevante:

• Con 12.5x tienes colchón, pero sigues atado al sueldo.

• Con 28x ya hay un margen considerable para tomar decisiones sin temblar.

• Con 48x empiezan las decisiones que se toman desde la tranquilidad y no desde la necesidad.

No es cuestión de “libertad total”, ni de fugarse a una isla.
Es cuestión de tener margen, que es muchísimo más valioso en la vida real:

• Margen para cambiar de trabajo

• Margen para no aceptar lo que no quieres

• Margen para soportar imprevistos

• Margen para respirar

El Excel no es la vida, pero te ayuda a saber qué priorizar.

¿Y el disfrute del presente?

Muy sencillo:
Ana tiene un presupuesto razonable para vivir bien hoy, no para vivir castigada.

No hacemos números para sufrir, sino para:

No gastar sin pensar,
No invertir sin vivir,
Y no llegar a los 60 improvisando.

Ana mantiene un nivel de vida completamente normal: viaja, sale a cenar, hace planes… pero lo hace con intención, no con piloto automático.
No es “vida mínima”, es vida consciente.

Conclusión real

Pasar del 10% al 20% no compra una vida nueva.
Compra margen.
Compra tranquilidad.
Compra decisiones mejores.
Compra futuro, sin sabotear el presente.

La libertad financiera no es una fecha.
Es una sensación:
“Puedo elegir”.

LA VERDAD INCÓMODA QUE LA INDUSTRIA NO TE CUENTA

La industria financiera te vende optimización de cartera, asset allocation, rebalanceos trimestrales, selección de fondos, análisis técnico...

Todo eso es ruido.

El 80% de tu éxito a largo plazo depende principalmente de  tu tasa de ahorro.

No de si eliges el MSCI World o el S&P 500. No de si rebalanceas trimestral o anualmente. No de si tu TER es 0.12% o 0.20%. Bueno, si eliges Mediolanum ya puedes ahorrar, que no te va a llegar ni para el metro. 

Tasa de ahorro.

Los datos de JP Morgan son demoledores:

Si empiezas a invertir a los 25 años, necesitas ahorrar solo el 9% anual para una jubilación cómoda a los 67.

Si empiezas a los 40 años, necesitas el 22% para el mismo resultado.

Cada década que esperas prácticamente duplica lo que necesitas ahorrar.

Pero el dato más contraintuitivo viene de JP Morgan Asset Management: un inversor que ahorra solo durante 10 años (de los 25 a los 35) y luego para completamente, termina con más dinero a los 65 que alguien que ahorra durante 30 años (de los 35 a los 65) —invirtiendo el triple de capital total.

El tiempo en el mercado supera al capital invertido. Siempre.

El coste de retrasar no son solo los euros que no invertiste; son las décadas de interés compuesto que perdiste para siempre.

Esto es lo que no te cuentan en los anuncios de los bancos. Porque no pueden venderte comisiones con este mensaje.

DE DÓNDE SALE EL DINERO: ACTIVOS VS PASIVOS EMOCIONALES

Si quieres invertir más y, a la vez, vivir bien, solo hay un sitio de donde puede salir el dinero:

De tus pasivos emocionales.

Como vimos en la Semana 2, separa tus gastos en:

1. Supervivencia (vivienda, comida, transporte básico)
2. Activos emocionales (experiencias y cosas que te llenan)
3. Pasivos emocionales (gastos que te vacían o te dan igual)

Los pasivos emocionales crecen solos: compras impulsivas, suscripciones zombis, caprichos que duran cinco minutos...

Aquí está la grasa. Bueno, mejor dicho, el azúcar.

Ejemplo real:

Ana hace el ejercicio. Descubre qué gasta:

• 45€/mes en suscripciones que apenas usa (Spotify, Netflix, HBO, gimnasio al que no va)
• 120€/mes en delivery de comida por pereza
• 60€/mes en ropa que compra "porque estaba de oferta" y usa 2 veces
• 80€/mes en salidas que realmente no le aportan nada

Total: 305€/mes en pasivos emocionales puros.

Eso son 3.660€ al año que podría redirigir a inversión o a activos emocionales que sí valora (viajes, cursos, experiencias con amigos).

Y recuerda: lo que para ti es un capricho, para otro puede ser un activo emocional. Y al revés.

Si no eres Bezos, toca priorizar.

TU NÚMERO PERSONAL: EL FRAMEWORK

Ahora sí, vamos a encontrar tu número. No el mío, no el de Fidelity, no el de tu cuñado —el tuyo.

Tres preguntas:

1. ¿Cuánto necesitas para no sentirte miserable cada mes?

Esta es tu línea roja. Si inviertes tanto que renuncias a TODO lo que te hace feliz, vas a reventar en 6 meses y lo vas a fundir todo en un Porsche usado. No funciona.

Para la mayoría, esto es alrededor del 70-80% de ingresos netos disponibles para gastos. Es decir, un 20-30% de inversión.

2. ¿Cuánto margen quieres en tu vida?

Aquí no hablamos de jubilarse, sino de margen:

• 10% de ahorro → margen muy limitado (12-15x gastos anuales en 30 años)
• 20% de ahorro → margen cómodo (25-30x gastos anuales)
• 30% de ahorro → margen amplio (40-50x gastos anuales)
• 50% de ahorro → margen enorme (pero probablemente te quedas sin amigos)

No se trata de llegar rápido a ningún sitio. Se trata de cuánta tranquilidad quieres construir.

3. ¿Qué activos emocionales son no negociables para ti?

Haz una lista. En serio.

¿Qué experiencias, hobbies, relaciones necesitas mantener para no convertirte en un zombi gris que solo habla de ETFs?

Para mí: viajes con mi familia, cenas con amigos, libros, café bueno, deporte. Eso no es negociable.

El resto —la ropa de marca, las tonterías que compras por aburrimiento, el aparentar—, eso sí se puede recortar.

Una vez que tienes esa lista clara, ya sabes dónde NO recortar. Todo lo demás es negociable.

EL CONSENSO INSTITUCIONAL (POR SI NECESITAS VALIDACIÓN EXTERNA)

Las instituciones más serias del mundo han hecho las cuentas:

• Fidelity: 15%
• Vanguard: 12-15%
• Schwab: 11-16%
• T. Rowe Price: 15% mínimo
• JP Morgan: Depende de tu edad e ingresos (6%-44%)

El mínimo no negociable: 10%. Por debajo de esto, estás jugando a la ruleta rusa con tu futuro.

El punto dulce: 15%. Validado por décadas de datos históricos.

Para margen amplio: 25-30%+. No hay atajos.

TU NÚMERO, HOY

Aquí está mi recomendación final, después de 25 años haciendo esto:

Empieza con el 10%. Es el mínimo no negociable.

Si duele un poco, perfecto —significa que estás estirándote. Si no duele nada, probablemente puedes hacer más.

Luego incrementa 1 punto porcentual cada 6 meses hasta que llegues a un punto donde empiezas a sentir que renuncias a activos emocionales importantes. Ese es tu techo temporal.

Automatízalo. Que salga de tu cuenta el día 1 del mes, antes de que puedas tocarlo. Conviértelo en invisible.

Y recuerda: La libertad financiera no es tener un techo ilimitado —es tener un suelo sólido. Un suelo que te permita decir "no" a lo que no quieres sin miedo. Un suelo que te deje elegir tus compañeros de viaje. Un suelo desde el cual construyes una vida, no solo una cartera.

Los activos emocionales importan. Pero también importa tu yo de 60 años.

Encuentra el equilibrio —y empieza hoy, no mañana.

Ya sabes CUÁNTO ahorrar. Ahora asegúrate de no estropear ese esfuerzo eligiendo mal DÓNDE invertirlo.

Taller de diciembre 👉 (4 últimas plazas)

El lunes 1 de diciembre a las 18 h (junto a Joan Tubau) haremos una sesión en directo para resolver dudas sobre el taller K de Diseño de Carteras Indexadas.

Mañana envio enlace.

En el taller aprenderás a:

Evitar los errores caros (no optimizar al máximo, sino no meter la pata):

• Fondos basura disfrazados de "indexados": Cómo identificar los productos que solo enriquecen a la gestora, no a ti.
• Diversificación mal hecha: Los errores que cometen los roboadvisors y por qué copiarlos te puede costar caro.
• Comisiones ocultas: Seleccionar brokers que no se queden con tu dinero en costes innecesarios.
• Tu perfil de riesgo real: No el que te vende el banco, sino el que realmente puedes soportar sin hacer tonterías en las caídas.

No se trata de optimizar al 0.05%. Se trata de construir una cartera sólida, simple y que no toques en 30 años.

El resto es ruido. Esto es lo básico bien hecho.

P.D. Haz el ejercicio de Ana: revisa tus últimos 3 meses de gastos y clasifícalos en Supervivencia/Activos Emocionales/Pasivos Emocionales. Te apuesto a que encuentras mínimo 200 €/mes en pasivos que puedes redirigir sin dolor. Respóndeme cuánto encontraste.

Lo mejor de esta semana en LinkedIn

• La comisaria europea de Servicios Financieros leyó mi newsletter del domingo

• 1997: Una multa de 40 dólares que cambió la historia

• El S&P ha caído un 44.6% en oro desde 2000

Próxima semana

Pero hay algo trabajando contra ti cada día, aunque no lo veas. Y no, no son los bancos, que también. 😅

Gracias,

Para cualquier duda, feedback o sugerencia: [email protected]