Bienvenido a la Semana 1.

Durante los próximos 12 meses, cada domingo vamos a construir algo juntos: tu educación inversora. No la que te venden en el banco con folletos bonitos y letra pequeña. La real.

Al final de estas 52 semanas, vas a saber más sobre inversión indexada que la mayoría de gente que lleva años "invirtiendo". Y lo más importante: vas a saber por qué haces lo que haces. No porque "alguien te lo dijo", sino porque entiendes la mecánica detrás.

El plan: 4 trimestres

Q1 - FUNDAMENTOS (Semanas 1-13)
Qué es invertir realmente. Cómo funcionan los mercados. Qué compras cuando compras una acción. Por qué indexar bate a la gestión activa. Los conceptos que nadie te explicó bien.

Q2 - CONSTRUCCIÓN (Semanas 14-26)
Cómo construir tu cartera específica. Asset allocation. Qué ETFs existen. Cómo elegir broker. Tu primera orden. Lo práctico.

Q3 - MANTENIMIENTO (Semanas 27-39)
Qué hacer cuando el mercado caiga 30% en tres meses. Porque va a pasar. Y tu reacción en ese momento vale más que cualquier ETF que elijas. Disciplina, rebalanceo, impuestos.

Q4 - OPTIMIZACIÓN (Semanas 40-52)
Las mejoras que suman. Y las trampas disfrazadas de optimización que solo añaden complejidad sin rentabilidad. Small caps, factores, dividendos, crypto.

Cómo usar esta newsletter

Léela en orden. No tiene sentido leer la semana 24 (tu primera orden) si no has leído la semana 7 (qué es un índice). Esto no son columnas de opinión sueltas. Es un programa estructurado.

Cada newsletter construye sobre la anterior. La semana 2 asume que leíste la 1. La semana 13 asume que leíste las 12 anteriores. Si te saltas semanas, te vas a perder. Y no es porque seamos pesados, es porque así funciona el aprendizaje real.

Guárdala. Vas a querer volver a newsletters anteriores. Créate una carpeta en tu email. Organízalas por número de semana. Cuando en la semana 18 te diga "como vimos en la semana 7 sobre índices", vas a agradecerte haberla guardado.

Responde. Cuando tengas dudas, responde al email. Leemos todo. No siempre podemos responder individualmente (somos 2 personas, no 20), pero las dudas recurrentes las respondemos en newsletters posteriores. Si 10 personas preguntan lo mismo, significa que no lo explicamos bien. Y lo arreglamos.

Qué NO es esta newsletter

No son tips de compra/venta. No te voy a decir "compra este ISIN esta semana". Eso es timing de mercado disfrazado de asesoramiento. Y no funciona. Si buscas "señales de trading" o "recomendaciones semanales", cierra este email ahora. No es para ti.

No son predicciones. No sé si el S&P va a subir o bajar este mes. Ni tú. Ni nadie. Y quien te diga que sí, miente o se engaña. Esta newsletter es sobre educación, no sobre adivinación.

No es entretenimiento. Es educación. Algunas semanas van a ser densas. Otras más ligeras. Pero todas tienen un propósito dentro del roadmap. No esperes memes, GIFs, o contenido viral. Espera aprender algo que te sirva durante 30 años.

Por qué nosotros

Joan y yo no vendemos productos. No gestionamos carteras por comisión. No cobramos retrocesiones de ningún ETF o fondo. Nuestro único negocio es educación: esta newsletter (gratis) y el Taller de Inversión Indexada (de pago, para quien quiera implementación con soporte).

Eso significa que no tenemos conflicto de interés.

Si te decimos que un ETF de Vanguard al 0.20% TER es mejor opción que un fondo de tu banco al 1.8% TER, no ganamos nada con ello. Vanguard no nos paga. Tu banco tampoco. Solo te estamos diciendo la verdad basada en datos.

Y esa libertad para decir la verdad sin filtros es exactamente por lo que existe El Proyecto K.

Educación vs Implementación

Esta newsletter te va a dar educación. Te voy a explicar qué hacer y, sobre todo, por qué hacerlo. Voy a darte contexto, datos históricos, análisis de errores comunes, frameworks mentales.

Pero no te voy a dar implementación paso a paso. No vamos a abrir cuentas de broker juntos en la newsletter. No voy a revisar tu cartera específica con tus ISINs y tus números. No vamos a resolver tus dudas personales en tiempo real.

Eso es el Taller de Inversión Indexada.

Piensa en la diferencia entre ver vídeos de cocina en YouTube (aprendes conceptos, gratis, a tu ritmo) versus ir a una clase de cocina donde el chef está a tu lado corrigiendo tu técnica en directo (implementas bien, pagas, tienes soporte).

Ambos tienen valor. Ambos son complementarios. Pero no son lo mismo.

Esta newsletter = Educación
Conceptos sólidos, gratis, cada domingo.

El Taller = Implementación
Revisión de tu cartera, respuesta a tus dudas concretas, comunidad de inversores, sesiones en directo.

¿Puedes hacerlo todo solo con la newsletter? Técnicamente sí. Pero te va a llevar más tiempo, vas a cometer más errores, y no vas a tener a nadie que te diga "esa asignación no tiene sentido para tu perfil" antes de  liarla.

Tú decides qué nivel de apoyo necesitas. No hay respuesta correcta.

Si tienes prisa y no puedes esperar 52 semanas: La próxima edición del Taller de Inversión Indexada es en diciembre a 495€. En enero el precio sube a 595€. 

En 2 semanas intensivas construimos tu cartera completa desde cero entendiendo el por qué de cada decisión de manera cuantitativa. Inscribete aquí: Taller de diciembre

Qué esperar cada semana

Cada domingo a las 10:00 AM te llega un email con la newsletter de esa semana.

Longitud: 1,200-1,500 palabras. No más. Si no puedo explicarlo en 1,500 palabras, es que no lo entiendo lo suficientemente bien.

Estructura fija:

• Intro conectando con la semana anterior
• Desarrollo del tema de la semana
• "Esta semana en datos" (3-4 datos duros con fuentes)
• "Esta semana en LinkedIn" (posts que he escrito durante la semana)
• Preview de la semana siguiente

Tono: El que estás leyendo ahora. Directo, sin bullshit, educativo pero no académico. No esperes formalidad corporativa. Espera honestidad.

Si eres nuevo aquí

Te estás preguntando "¿quién coño es este tío y por qué debería hacerle caso?"

Fair.

Soy Pablo. Fui director de inversiones y gestor de fondos de inversión cuantitativos durante años. Mi trabajo es entender correlaciones, hacer backtests, y saber qué esperar del comportamiento de una cartera bajo diferentes escenarios. Inversión cuantitativa, no intuición ni storytelling.

Después de gestionar dinero institucional, Joan Tubau y yo montamos El Proyecto K. ¿Por qué? Porque nos cansamos de ver cómo el 90% de la "educación financiera" para inversores retail está contaminada por conflictos de interés. Bancos que venden sus productos. Vendedores del método mágico para hacerse rico en Instagram con su lambo. Asesores que viven de retrocesiones.

Nosotros no vendemos productos. No gestionamos carteras por comisión. No cobramos retrocesiones. Solo educación: esta newsletter (gratis) y el Taller de Inversión Indexada (de pago).

¿Qué aporta mi background cuantitativo a esto?

Que cuando te digo "esta asignación tiene X% de probabilidad de caer Y% en Z años", no es una opinión. Es un backtest con más de 25 años de datos. Cuando te explico por qué diversificar reduce riesgo, te voy a mostrar las matrices de correlación reales. Cuando te digo que el timing no funciona, te voy a dar los números exactos de cuánto cuesta intentarlo.

No es filosofía. Son matemáticas.

Hemos ayudado a más de 200 personas en las 15 ediciones del taller desde octubre del año pasado. Gente que llegó con fondos bancarios al 1.8% TER y salió con carteras indexadas globales al 0.22% TER. Gente que tenía el 60% de su patrimonio en España y ahora tiene exposición global real.

Pero no tienes que creernos. Durante las próximas 52 semanas vamos a darte datos, fuentes, y razonamientos. Compruébalo todo. Cuestiónalo todo. Y si encuentras errores, responde al email y lo corregimos.

Bienvenido.

Esta semana en datos

• Porcentaje de inversores españoles que entienden qué es un índice: 23% según la última Encuesta de Competencias Financieras de la CNMV (2021). Pero el 68% dice que "entiende de inversión". El problema no es que no sepan. Es que creen que saben. (Fuente: CNMV)
• Rendimiento del inversor medio español (últimos 10 años): 2.1% anual. Rendimiento del MSCI World en el mismo periodo: 9.8% anual. Gap de 7.7% anual. Esta newsletter existe para cerrar ese gap. (Fuente: CNMV, Informe Anual Mercados de Valores 2023)
• Tiempo promedio que un inversor dedica a formarse antes de invertir: No hay datos oficiales en España, pero un estudio de Morningstar Europa (2022) indica que el 64% de inversores retail toma decisiones de inversión basándose en "recomendación de conocido" o "consejo del banco". 0 horas de formación independiente.
• Número de personas que han completado el Taller de Inversión Indexada: Más de 200 en 15 ediciones desde octubre 2024. Estamos construyendo una comunidad de inversores que saben por qué hacen lo que hacen. Únete.

Esta semana en LinkedIn

• El CAPE de Shiller está en 37–40. ¿Y qué?

• La estafa de los planes de pensiones de la banca comercial

• El español y su fondo bancario basura: historia de amor tóxica

• Basura a la vista: análisis de un fondo de Banca March

• Perales lo sabía en 1982

La semana que viene

Vamos a empezar por el principio: Qué significa realmente "invertir". Y por qué no es lo mismo que apostar, especular, o "hacer trading".

Spoiler: Bitcoin no es inversión. Tesla a PER 100 tampoco. Y vamos a ver exactamente por qué.

Nos vemos el domingo.

Pablo
El Proyecto K

P.D. Si crees que alguien de tu entorno se beneficiaría de seguir estas 52 semanas, reenvíale este email. Educación financiera de calidad no es algo que sobre.